为了盈利蔚来加速冲销量：2025年第四季度蔚来、乐道合计月销目标达5万辆

“营收120亿，交付4.2万辆车，整车毛利率(máolìlǜ)10.2%。”6月(yuè)3日晚间，蔚来（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）交上了2025年第一季度(dìyījìdù)财报。

蔚来(wèilái)2025年Q1财报数据。图源︱蔚来公司

面对第四季度实现单(dān)季度盈利的目标(mùbiāo)，李斌在当日晚(wǎn)的2025年Q1财报电话会(diànhuàhuì)再次明确了蔚来品牌和乐道品牌的销量目标：L60有信心回归稳态(wěntài)月销量1万台，乐道三款产品（L60、L90、L80）加起来，希望在第四季度实现每个月销售2.5万台；蔚来品牌有机会实现稳态月销量2.5万台。

财报数据显示，2025年第一季度，总交付量为42094辆(liàng)，其中包括27313辆蔚来(wèilái)(wèilái)品牌的车型，以及(yǐjí)14781辆乐道品牌的车型。按照最新的销量目标，到第四季度，蔚来品牌要增长1.7倍，而乐道品牌要增长4倍。

与此同时，蔚来(wèilái)还(hái)承担了提升毛利率的重任。李斌在电话会上对投资者称，“确保四季度（蔚来品牌）毛利率超过20%。”

这与蔚来多品牌战略之初定下的品牌目标十分吻合：蔚来负责提升(tíshēng)毛利(máolì)，乐道负责冲销量挣钱养家。

若(ruò)实现上述目标，蔚来在今年第四季度，蔚来和乐道两个品牌(pǐnpái)合计将销售15万。

李斌认为，多个新款车的上市会给(gěi)销量带来明显增长。“新一代5566在五月(wǔyuè)底开启交付(jiāofù)，预计在六月份开始上量。乐道L90会改变三排座SUV现有市场格局，L80会在四季度会上市交付。”李斌在财报电话会上表示(biǎoshì)。

李斌。摄︱九派财经记者舒家奎(shūjiākuí)

在面对销量增长的预期时，也有投资者提出了关于“产能”的担忧——蔚来初代ET5和乐道L60均曾(céng)出现因产能问题(wèntí)(wèntí)导致交付延期的问题。对此，李斌透露，蔚来的第三工厂将在9月份投产使用。

据财报数据显示(xiǎnshì)，蔚来在第一季度“降本增效”成果显著(xiǎnzhù)。其中，研发(yánfā)费用环比下降12.5%，销售成本环比下降 36.1%，净亏损环比下降5.1%。

“自第一季度以来，我们实施了一系列成本控制措施，包括组织重组、跨品牌整合以及研发、供应链、销售和服务的效率提升。”蔚来CFO曲玉表示，从第二季度开始(kāishǐ)，公司的目标是在整体成本效率方面(fāngmiàn)实现结构性改进，同时在运营业绩方面持续(chíxù)取得进展(jìnzhǎn)。

蔚来今年年初加速推进全公司范围内的组织变革，通过CBU（基本经营(jīngyíng)单元）经营机制(jīngyíngjīzhì)，蔚来将(jiāng)各个业务模块划分为12个核心经营单元，涵盖研发、市场、生产等关键领域。

据蔚来内部人士向九派财经透露，CBU机制(jīzhì)推行之后，产研部门2025年初提报的500多个项目，截至目前只有约一半(yíbàn)能够立项成功，没有明显ROI（投资回报率）的项目会被砍掉。所有要干(gàn)的活、要立的项，都(dōu)要明确拿到项目代码，才能向下推进。

此外，研发投入的变现也将帮助蔚来“降本”。李斌指出，自研芯片(xīnpiàn)可以帮助每辆车省下1万元成本(chéngběn)。

在现金流(xiànjīnliú)方面，截至2025年(nián)3月(yuè)31日，蔚来现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款为人民币260亿元。对此，蔚来方面表示，相信财务资源将足以支持(zhīchí)公司在未来十二个月内正常业务的持续运营。